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信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性，信托財(cái)產(chǎn)與受托人的固有財(cái)產(chǎn)、委托人的財(cái)產(chǎn)和受益人的財(cái)產(chǎn)相隔離，信托財(cái)產(chǎn)不得被訴訟對(duì)方查封、扣押或強(qiáng)制執(zhí)行。這是信托法的核心制度。信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性也是推介業(yè)務(wù)、吸引客戶的優(yōu)勢(shì)之一。
一、問題的提出
因?yàn)樾磐胸?cái)產(chǎn)獨(dú)立性是一項(xiàng)特殊的法律制度,關(guān)于信托財(cái)產(chǎn)不得被強(qiáng)制執(zhí)行的疑難問題不少。比如，信托財(cái)產(chǎn)不得被強(qiáng)制執(zhí)行是無條件的嗎？如果信托時(shí)明知損害第三人利益，仍不得強(qiáng)制執(zhí)行信托財(cái)產(chǎn)嗎？在完整的交易結(jié)構(gòu)中，信托財(cái)產(chǎn)不斷流轉(zhuǎn)，如何界定信托財(cái)產(chǎn)？在執(zhí)行過程中，第三人提出信托財(cái)產(chǎn)不得執(zhí)行的異議，應(yīng)依怎樣的標(biāo)準(zhǔn)審查異議？將在司法實(shí)務(wù)中遇到的諸多問題總結(jié)后，發(fā)現(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)不得被強(qiáng)制執(zhí)行的難點(diǎn)都聚焦在一個(gè)核心問題上：信托財(cái)產(chǎn)如何界定？準(zhǔn)確界定了信托財(cái)產(chǎn)，相關(guān)問題多能順利解決。
二、信托財(cái)產(chǎn)的法律分析
根據(jù)信托法的規(guī)定，受托人因承諾信托而取得的財(cái)產(chǎn)是信托財(cái)產(chǎn)，受托人因信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用、處分或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)，也歸入信托財(cái)產(chǎn)。 現(xiàn)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)分析如下：
1、信托必須依法成立。這是界定信托財(cái)產(chǎn)的前提條件。從信托財(cái)產(chǎn)的定義--受托人承諾信托而取得的財(cái)產(chǎn)--可以看出，受托人承諾信托是信托財(cái)產(chǎn)的前提條件。另根據(jù)信托法第8條規(guī)定的“按照采取信托合同形式設(shè)立信托的，信托合同簽訂時(shí)，信托成立。采取其他書面形式設(shè)立信托的，受托人承諾信托時(shí)，信托成立”，簽訂書面信托合同是受托人承諾的一種形式，受托人承諾意味著信托依法成立。因此，如果信托關(guān)系沒有依法成立，那么，財(cái)產(chǎn)仍然是委托人的財(cái)產(chǎn)，不是信托財(cái)產(chǎn)。
南京市雨花臺(tái)區(qū)人民法院（2014）雨板民初字第71號(hào)民事判決，是關(guān)于案外人執(zhí)行異議之訴的判決，即案外人提出法院強(qiáng)制執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)是信托財(cái)產(chǎn)、請(qǐng)求停止執(zhí)行的訴訟。該案以信托法律關(guān)系不能成立、案涉財(cái)產(chǎn)不是信托財(cái)產(chǎn)為由駁回了原告的訴訟請(qǐng)求。
2、受托人取得該財(cái)產(chǎn)。此點(diǎn)有兩層含義：其一，委托人交付了信托財(cái)產(chǎn)。信托合同簽訂之后，委托人作為一方當(dāng)事人，應(yīng)當(dāng)履行信托合同，交付合同約定的財(cái)產(chǎn)作為信托財(cái)產(chǎn)。如委托人沒有交付財(cái)產(chǎn)，財(cái)產(chǎn)仍由委托人占有和支配，該財(cái)產(chǎn)仍是委托人的自有財(cái)產(chǎn)而不是信托財(cái)產(chǎn)，該財(cái)產(chǎn)可被執(zhí)行，用于清償委托人的債務(wù)。其二，受托人已取得約定財(cái)產(chǎn)。信托財(cái)產(chǎn)所有權(quán)雖然歸屬委托人，但委托人將財(cái)產(chǎn)交付受托人，在信托目的范圍內(nèi)，受托人取得并享有名義上的所有權(quán)，若受托人向他人移轉(zhuǎn)了信托財(cái)產(chǎn)，受托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)不再享有名義上的所有權(quán)，該財(cái)產(chǎn)已不再是信托財(cái)產(chǎn)。
浙江省寧波市中級(jí)人民法院（2014）浙甬執(zhí)復(fù)字第19號(hào)執(zhí)行裁定，根據(jù)《中國人民銀行關(guān)于信托投資公司人民幣銀行結(jié)算賬戶開立和使用有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定：“信托投資公司對(duì)受托的信托財(cái)產(chǎn)，應(yīng)在商業(yè)銀行設(shè)置專用存款賬戶。信托財(cái)產(chǎn)專戶的存款人名稱應(yīng)為受托人（即信托投資公司）全稱，不同的信托財(cái)產(chǎn)應(yīng)開立不同的專戶，并對(duì)應(yīng)不同的賬號(hào)。”以賬戶沒有在信托公司名下為由認(rèn)定了信托公司對(duì)賬戶資金不享有所有權(quán)，賬戶資金不是信托財(cái)產(chǎn)，可予以強(qiáng)制執(zhí)行。
3、信托合法生效。根據(jù)信托法第十一條，有下列情形之一的，信托無效：（一）信托目的違反法律、行政法規(guī)或者損害社會(huì)公共利益；（二）信托財(cái)產(chǎn)不能確定；（三）委托人以非法財(cái)產(chǎn)或者本法規(guī)定不得設(shè)立信托的財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托；（四）專以訴訟或者討債為目的設(shè)立信托；（五）受益人或者受益人范圍不能確定；（六）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。 該條規(guī)定明確了信托目的不合法、信托財(cái)產(chǎn)不確定、不是委托人合法所有等情形的法律后果--信托無效。信托一旦無效，信托財(cái)產(chǎn)就失去了存在的前提條件，轉(zhuǎn)化為普通財(cái)產(chǎn)。
4、委托人設(shè)立信托不得損害其債權(quán)人利益。根據(jù)信托法的規(guī)定，委托人設(shè)立信托損害其債權(quán)人利益的，債權(quán)人有權(quán)申請(qǐng)人民法院撤銷該信托。人民法院依照前款規(guī)定撤銷信托的，不影響善意受益人已經(jīng)取得的信托利益。該申請(qǐng)權(quán)，自債權(quán)人知道或者應(yīng)當(dāng)知道撤銷原因之日起一年內(nèi)不行使的歸于消滅。如果信托被撤銷，將致使信托財(cái)產(chǎn)因信托撤銷而轉(zhuǎn)換為普通財(cái)產(chǎn)，當(dāng)然不再受信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的約束，能夠用于處理委托人的與信托目的無關(guān)的債務(wù)。
三、信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的理解與適用
信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，主要是信托法第15條規(guī)定的“信托財(cái)產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別”，第16 條規(guī)定的“信托財(cái)產(chǎn)與屬于受托人所有的財(cái)產(chǎn)（以下簡稱固有財(cái)產(chǎn)）相區(qū)別，不得歸入受托人的固有財(cái)產(chǎn)或者成為固有財(cái)產(chǎn)的一部分”，以及第17條規(guī)定：除下列情形外，信托財(cái)產(chǎn)不得被強(qiáng)制執(zhí)行：（一）設(shè)立信托前債權(quán)人已對(duì)該信托財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，并依法行使該權(quán)利的；（二）受托人處理信托事務(wù)所產(chǎn)生債務(wù)，債權(quán)人要求清償該債務(wù)的；（三）信托財(cái)產(chǎn)本身應(yīng)擔(dān)負(fù)的稅款；（四）法律規(guī)定的其他情形。對(duì)于違反前款規(guī)定而強(qiáng)制執(zhí)行信托財(cái)產(chǎn)，委托人、受托人或者受益人有權(quán)向人民法院提出異議。準(zhǔn)確理解與適用信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性，要區(qū)分幾個(gè)與信托財(cái)產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的概念：
1、區(qū)分初始信托財(cái)產(chǎn)和因受托人管理信托財(cái)產(chǎn)而取得財(cái)產(chǎn)權(quán)。根據(jù)信托法的規(guī)定，受托人因信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用、處分或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)（包括財(cái)產(chǎn)權(quán)），也歸入信托財(cái)產(chǎn)。比如集合資金信托，委托人交付的初始信托財(cái)產(chǎn)是資金，受托人在取得信托資金后，以債權(quán)模式發(fā)放給融資方使用。此時(shí)，融資方的債權(quán)人是可以執(zhí)行該資金的。因?yàn)椋撔磐匈Y金的所有權(quán)已經(jīng)是融資方所有，初始信托財(cái)產(chǎn)已轉(zhuǎn)換為信托公司取得的對(duì)融資方的債權(quán)請(qǐng)求權(quán)，該債權(quán)請(qǐng)求權(quán)是信托財(cái)產(chǎn)，該債權(quán)請(qǐng)求權(quán)不被強(qiáng)制執(zhí)行。如果信托公司是以股權(quán)模式投入信托資金到融資方的，該資金作為初始信托財(cái)產(chǎn)已轉(zhuǎn)換為信托公司取得的融資方的股權(quán)，融資方的債權(quán)人可以執(zhí)行該資金，作為信托財(cái)產(chǎn)不被強(qiáng)制執(zhí)行的是股權(quán)。
2、區(qū)分信托財(cái)產(chǎn)和信托受益權(quán)。我國《信托法》第15條規(guī)定: 設(shè)立信托后委托人死亡或者終止即依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)時(shí)委托人不是唯一受益人的, 信托存續(xù), 信托財(cái)產(chǎn)不作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)， 但作為共同受益人的委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)時(shí), 其信托受益權(quán)作為其遺產(chǎn)式者清算財(cái)產(chǎn)。由此可見，委托人的信托財(cái)產(chǎn)不被強(qiáng)制執(zhí)行，但是同時(shí)是受益人的委托人享有的信托受益權(quán)所形成的信托利益是可以被強(qiáng)制執(zhí)行的。
3、區(qū)分財(cái)產(chǎn)權(quán)信托和信托受益權(quán)出讓金。財(cái)產(chǎn)權(quán)信托是以財(cái)產(chǎn)權(quán)為信托財(cái)產(chǎn)的，比如政府平臺(tái)公司對(duì)地方政府的承建基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)生的應(yīng)收賬款。此種情況下，委托人是融資方，投資人是信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓中的受讓方。因接收信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓而支付的資金，由信托公司交付委托人（融資方），該資金不是信托財(cái)產(chǎn)，而是信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的出讓金，該出讓金是可以被融資方的債權(quán)人申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行的。
