新常態(tài)下金融體制變革即將啟動(dòng) 信托業(yè)以史為鑒尋出路
2015-11-11 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)
中國(guó)金融業(yè)四大支柱之一的信托業(yè)，自1979年至今的36年間，共歷經(jīng)六次整頓。最終，信托機(jī)構(gòu)從上世紀(jì)80年代的上千家銳減至現(xiàn)在的68家。
每次整頓都是對(duì)行業(yè)的重新定位。新常態(tài)下的金融體制變革，似乎又將引領(lǐng)新一輪“大浪淘沙”的洗禮。信托業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？以史為鏡，在當(dāng)前信托業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵期，仍具有重要的借鑒意義。
第一次整頓
1979年10月，國(guó)務(wù)院責(zé)成中國(guó)人民銀行考察現(xiàn)代信托制度，隨后批準(zhǔn)成立中國(guó)國(guó)際信托投資公司，中國(guó)信托業(yè)重新開啟。此后，全國(guó)各省份相繼發(fā)展信托業(yè)務(wù)。至1982年底，全國(guó)各類信托機(jī)構(gòu)超過(guò)620家。
那時(shí)，多家信托變相從事銀行信貸。由于信托貸款在基建投資中占比較大，長(zhǎng)短期資金出現(xiàn)錯(cuò)配。此外，亂設(shè)機(jī)構(gòu)，盲目與銀行競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步加劇投資規(guī)模的擴(kuò)張，引發(fā)了金融風(fēng)險(xiǎn)。
1982年4月，中國(guó)人民銀行下發(fā)《關(guān)于整頓國(guó)內(nèi)信托投資業(yè)務(wù)和加強(qiáng)更新改造資金管理的通知》，啟動(dòng)首次信托業(yè)整頓，禁止信托公司進(jìn)行變相信貸業(yè)務(wù)，以加強(qiáng)協(xié)調(diào)信托業(yè)和銀行業(yè)的宏觀調(diào)控關(guān)系。
第二次整頓
1983年，中國(guó)人民銀行提出“凡是有利于引進(jìn)外資、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，有利于發(fā)展生產(chǎn)、搞活經(jīng)濟(jì)的各種信托業(yè)務(wù)都可以辦理”。1984年，央行確認(rèn)信托業(yè)以銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)為主的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。信托通過(guò)各類名義的貸款與投資，加速了固定資產(chǎn)的投資膨脹，最終助長(zhǎng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)熱現(xiàn)象。
{ruguo:pager}為控制貨幣市場(chǎng)信貸失控和貨幣投放失控的局面，1985年初，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)銀行貸款檢查工作的通知》，開啟了第二次信托業(yè)大整頓。
新政策重點(diǎn)指向那些不規(guī)范經(jīng)營(yíng)的信托業(yè)務(wù)，進(jìn)一步明確信托業(yè)的性質(zhì)、作用、業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營(yíng)方向，并要求銀行停止新增信托業(yè)務(wù)，已辦業(yè)務(wù)應(yīng)加以清理。
第三次整頓
1988年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)高速發(fā)展的勢(shì)頭，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱現(xiàn)象一度加劇。同時(shí)，信托公司數(shù)量飛速膨脹，到1988年底，全國(guó)信托投資機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)上千家。
為回避央行對(duì)信貸規(guī)模的控制，銀行紛紛通過(guò)各種方式向信托公司轉(zhuǎn)移資金，導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資失控。
1988年8月，央行依循撤并信托機(jī)構(gòu)、壓縮信托公司政策生存空間的模式，使信托機(jī)構(gòu)在與銀行競(jìng)爭(zhēng)中失去利率優(yōu)勢(shì)。此次清理較前兩次更為嚴(yán)厲。截至1990年8月，信托公司只剩下339家。
第四次整頓
1992年，中國(guó)迎來(lái)新一輪改革開放熱潮，經(jīng)濟(jì)迅速回升并呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
發(fā)展過(guò)程中，信托公司與銀行聯(lián)手，違規(guī)攬存，違規(guī)放貸，并直接大規(guī)模參與沿海熱點(diǎn)地區(qū)的圈地運(yùn)動(dòng)和房地產(chǎn)炒作活動(dòng)，再次充當(dāng)加劇經(jīng)濟(jì)形勢(shì)過(guò)熱、擾亂金融秩序的角色。
1993年6月，中央決定進(jìn)行宏觀調(diào)控，整頓金融秩序，開始對(duì)信托業(yè)的第四輪整頓。本次整頓以法律形式確立了銀行與信托分業(yè)經(jīng)營(yíng)的原則，同時(shí)對(duì)信托投資機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模加以限制。
{ruguo:pager}第五次整頓
1999年3月，國(guó)務(wù)院宣布信托業(yè)第五次清理整頓開始，原則為“信托為本、分業(yè)經(jīng)營(yíng)、規(guī)模經(jīng)營(yíng)、分類處置”，目標(biāo)是令信托業(yè)務(wù)回歸本源。
本著“堅(jiān)決把信托辦成真正的信托，不讓有問(wèn)題的公司留下來(lái)”的態(tài)度，監(jiān)管層撤消眾多規(guī)模小、資不抵債的信托公司。2000年，信托公司共有239家。整頓后獲批重新登記的只剩60家左右。
此外，信托公司的存款與結(jié)算業(yè)務(wù)被叫停，證券經(jīng)紀(jì)與承銷業(yè)務(wù)被剝離，信托經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)得到進(jìn)一步清理。這是信托業(yè)一次脫胎換骨式的變革。
第六次整頓
2007年3月1日，信托業(yè)兩條新規(guī)《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》正式實(shí)施，開啟了信托業(yè)第六次整頓。
原“信托投資公司”特別去掉了“投資”二字，進(jìn)一步明確信托公司的發(fā)展方向，強(qiáng)調(diào)了信托公司的本源屬性。
根據(jù)通知，監(jiān)管層對(duì)信托業(yè)實(shí)施分類監(jiān)管，各家信托公司開始轟轟烈烈地清理，或立即更換金融牌照，或進(jìn)入過(guò)渡期，力爭(zhēng)達(dá)到監(jiān)管層的要求。
尋找新定位
自2007年起，信托業(yè)進(jìn)入相對(duì)規(guī)范的發(fā)展軌道。但就現(xiàn)狀觀察，信托業(yè)同質(zhì)化較為普遍，仍存在核心競(jìng)爭(zhēng)力不明的問(wèn)題。
新常態(tài)下金融體制變革即將啟動(dòng)。即便是對(duì)歷經(jīng)整頓的信托業(yè)來(lái)講，也難以從容應(yīng)對(duì)新一輪的“大浪淘沙”。在泛資管、混業(yè)經(jīng)營(yíng)、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，信托公司仍在積極尋求突破，但新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)仍有待進(jìn)一步觀察。
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